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赖账传闻不断、冲突不断升级,中国此时连续增持美债很傻很天真?

自美国疫情于今年3月持续大爆发以来,中美关系就陷入冲突不断并连续升级的漩涡中,关于美国向中国索赔、调查武汉疫情,甚至要赖掉中国购买的一万多亿美元巨额美国债务的传闻,就在朋友圈里、社交媒体上疯狂地蔓延。至今,关于美国要赖账中方一万亿美元债务的各种文章仍然满天飞。

但现实是,中国购买美国债务仍然是非常安全的,美债本身也是最安全的国际金融投资品种之一,其安全性不亚于黄金。

另外一个必须提及的现实是,中国今年以来不断增持美国国债,是全球仅次于日本的第二大美债买家。也就是说,社会上传闻的美债不安全,没有对官方的美债信心造成任何影响。

难道是我们的外汇管理局、金管局等机构很傻、很天真?当然,不是。

实际的原因是,多数网友对美元、美债等并不熟悉,对于涉及国际金融领域的专业知识了解不多,容易被各种民粹、民族名义的段子手忽悠。

总体而言,美国国债依然是全球范围内最具流动性的资产,也是中国投资者绕不过去的投资选择。美国金融市场的声誉关系到美国的核心竞争力,美方不会轻易让美债违约。

美债是适合中方投资的国际金融产品

据中国新闻网5月8日的报道,今年4月份,我国外汇储备小幅上升308亿美元(约合2190亿元人民币)。截至2020年4月末,我国外汇储备规模达到30915亿美元(21.95万亿元人民币)。较3月末升幅为1%,创2014年4月份以来单月最大增幅,高于市场预期。

关于我国未来外汇储备规模的趋势,报道援引国际金融问题专家赵庆明的观点称,未来外汇储备预计稳定在3万亿美元以上,保持小幅增减的态势。虽然新冠肺炎疫情仍处于全球大流行阶段,但我国经济长期向好的基本面不会改变,为外汇储备规模总体稳定提供支撑。

如果把国家当成个人,这就是说,中国人将在未来很长时间里,手中始终握着高达3万亿美元——22万亿元人民币的巨额现金。

普通人都知道,大包大包的现金放在家里(放在中国)肯定不行,必须放国际银行。但是现在美元的利率非常低。存到银行几乎不赚钱、不升值,甚至不保值。

目前很多国际性银行、国家银行比如日本都是负利率,美国现在是零利率。

这就有一个国家外汇储备的保值、增值问题——中国人辛辛苦苦挣来的美元不能放在账上看着它贬值啊,还有一个分散投资才能保证资产安全的问题,我们的钱不能都放在银行一家,正如鸡蛋不能都放在一个篮子里。

简单地说,选来选去,看来看去,美国国债是最安全的、收益最稳定的。

把我们的一部分外汇储备换成美国国债是当前市场环境下,最好的投资之一。

增持美债:中国目前持有一万多亿美元美国国债

3月17日,美国财政部公布了今年1月份全球央行持有美债的数据。

报告显示,尽管有一些国家央行抛售美债,但是包括中国、日本和英国在内的一些国家却在逆势增持,日本、中国和英国分列美债买家前三甲。

据数据,日本于今年1月大幅增持568亿美元,持仓规模增至1.2117万亿美元,连续第8个月荣登“美债最大海外持有人”宝座。紧随其后的则是中国,今年1月增持美国国债87亿美元,持债规模升至1.0786万亿美元,成为第二大买家。这也是中国自去年6月以来首次增持。

英国以增持401亿美元、总计达3727亿美元的持仓规模超过巴西,位居美债第三大持有国,巴西则以2833亿美元的持仓规模居第四。

4月15日,美国财政部再次发布当月数据,今年以来,外资持有美债续创历史新高。日本2月所持美债刷新历史高位至1.27万亿美元,移居美国第一大债权国之位;中国2月增持137亿美元,所持美债达到1.09万亿美元,创最近四个月新高。这也是中国连续第二个月增持美债,今年至1.092万亿美元,目前为美国第二大债权国。

中日两国持有美债情况(数据截止2019年12月)

按理说,如果担心美债安全,中国应该减持才对,但今年至今的情况却是连续增持并创下最近新高。

美国可能对中国万亿美债动手吗?美方不敢

有些网友担心,在国内疫情大爆发之下,美国政客为了掩盖自己的错误和转移公众的怒气,急需找一个“背锅侠”,也就是中国。听说美方有人提议,要求中国免除美国偿还部分或全部国债义务,也就是赖账。这事会发生吗?

答案是:不会。美国赖账的可能性为零。

首先,美国国债属于不记名债券,在美债市场上自由流通,谁持有美债谁就是美国债主。中国持有的美债不仅可以随时卖出、变现,美国也无法追踪并停止兑付这些债券;

其次,美债的安全性其实是美国美元霸权的一部分。任何不偿还国债的行为,都会从根本上动摇美债作为世界上最安全债券的信用,最终导致美元霸权的崩盘。

到底是中国的那一万亿美元重要,还是美债的国际信用、美元的霸权地位重要呢?

退一步说,就算一些美国政客动了歪心思,掌管美国金融市场的美国中央银行——美联储也不会听他的。

美国政客们几年就下台、换人了,美联储、美债、美元还得继续存在下去,谁比谁更重要是不言而喻的。

反击:中国能否抛售美债让美债崩盘、打击美元?

中国社科院世经政所国际投资室主任张明不久前撰文称,近日,互联网媒体上流行着一篇题为《从明天开始美国要锁定我国美债不让流通》的文章。这篇文章的逻辑是完全错误的。由于阅读量与转发量都很高,的确害人匪浅。

张明认为,那些建议中国政府可以把抛售美国国债作为“金融核武器”的所谓专家,是对金融问题不甚了解。一旦中国政府主动大规模抛售美国国债,就可能授人以柄,给特朗普政府实施基于国债的金融制裁以口实。

从绝对规模来看,中国从2015年至今总体上在减持美国金融资产,但美国国债依然是中国投资者持有美国金融资产的重点,占比超过70%。

数据显示,中国投资者持有美国金融资产的规模,在2015年6月底达到1.84万亿美元的峰值,目前仍持有近11万亿美元的规模。

未来很长一段时间,中国仍将大量持有美国国债,而且对美债的信心不会改变。

当然,也绝对不会有所谓美国赖账的事情出现。

关于作者: 濠江客

东亚财经,由资深财经记者、国际问题评论员濠江客主持。

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