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美联储被华尔街集体敦促进一步降息,摩根:美国利率将回归零

随着对美国经济陷入衰退的担忧正在上升,在美国华尔街的经济学家认为,美联储(Fed)在今年7月时隔11年来首次降息后将继续降息。瑞银(UBS)预计未来至少还会有三次降息,而摩根士丹利表示,可能会回到2008年至2015年间普遍存在的接近零的利率水平。

美联储被华尔街集体敦促进一步降息,摩根:美国利率将回归零
美国华尔街

随着全球贸易紧张局势升级和主要大国经济指标走弱,大型国际投行开始预计美联储(Fed)将采取更积极的降息措施,至少有一项预测称美国利率将恢复至接近零的水平。

在美国华尔街的经济学家现在认为,今年年底前,美联储有可能降息三个基点,并在2020年采取多项举措,直到明显延缓了经济衰退。这一预期出炉之际,高盛(Goldman Sachs)刚刚宣布将其对美国GDP增长的预期下调0.2个百分点,美银美林(Bank Of America Merrill Lynch)表示,预计未来12个月美国经济出现衰退的可能性增加。

华尔街的其他预测者也加入了削弱货币的呼声,这促使美联储采取了比其官员们在7月会议上表示的更尖锐的利率措施。那次会议宣布了美国11年来的首次降息。

“增长放缓和风险上升可能会促使美联储进一步降息,”瑞银(UBS)经济学家卡彭特(Seth Carpente)r在一份客户报告中表示.。“虽然在7月份的货币政策会议上我们没有看到美联储官员对进一步削减利率的支持,但当前的贸易形势发展应该提供足够的理由在9月份继续降低利率。”

美联储被华尔街集体敦促进一步降息,摩根:美国利率将回归零
美元利率或进一步降低

卡彭特预计,美联储将在今年12月份再次降息,然后在2020年3月进行最后一次降息,整个降息周期将总计下调100个基点,将美联储的基准基金利率降至1%至1.25%的区间。这与期货市场目前的定价不谋而合,预计到明年年底,基金利率将在1.12%左右。

不过,这一预测仍与美联储官员们预期的利率走势相去甚远。

美联储在6月份的最新预测中指出,长期基金利率将为2.5%,或高于目前2%至2.25%的目标区间。然而,这一预测是在7月份降息之前做出的,或许更重要的是,是在美国总统特朗普发出新一轮关税威胁的前一天。

“特朗普的关税威胁改变了前景,“卡彭特说。“新的关税措施将减缓贸易和经济增长。我们预计美联储会进一步放松政策,因为经济放缓以及他们对不确定性增加的担忧。“

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美联储办公大楼

他说,9月份的降息可能会被框定为另一项针对未来不确定性的保险政策。不过,到12月,宽松政策将是显示对经济实质疲软的数据回应。

摩根士丹利:利率将回到零

摩根士丹利(Morgan Stanley)预计,美联储在9月和10月的货币政策会议将接连降息,未来的降息之路将更加陡峭。因为2020年还会有4次利率变动,使基金利率接近于零,或者说是达到金融危机期间的水平,并维持了7年。

美银美林策略师马克-卡巴纳(Mark Cabana)最近也表示,如果錱贸易紧张局势持续加剧,零利率可能会到来。

摩根士丹利经济学家埃伦-赞特纳(Ellen Zentner)在一份报告中表示:“在浏览美联储主席储鲍威尔的政策建议清单时,会发现他在考虑未来的政策调整时将考虑的因素。在我们看来,似乎已经明显需要进一步降息。”

赞特纳预计,降息幅度将达到标准的25个基点,但他表示,“不能排除更大幅度的下调,特别是如果政策制定者在数据中看到足够令人信服的证据,表明他们对经济的前景已经被打乱,并且明显的低迷已经变得更有可能”。

分析称,当前投资者对美国经济将滑入彻底衰退的担忧加剧,很大程度上是由于特朗普政府不断挑起的贸易争端引发的。

美联储被华尔街集体敦促进一步降息,摩根:美国利率将回归零
美国总统特朗普不断要求美联储主席储鲍威尔降息

根据FactSet的数据,美国企业越来越多地将关税作为逆风,28%的企业高管在第二季度财报电话会议中提到了这个问题。这比上一季度增长了41%。

美国经济有三分之一的可能性陷入衰退

美银美林在最近的一份报告中认为,未来12个月美国经济出现衰退的可能性为1/3。这与美联储自己的衰退指标大致一致,后者使用10年期和3个月政府债券收益率之间的差值来衡量衰退的可能性。该指标显示,这一几率为31.5%。这两种债券的收益率已经倒置了几个月。

就在摩根士丹利预测美国联邦基金利率接近于零之际,有一些猜测称,如果形势进一步恶化,美联储可能会将名义利率降至零以下。例如,在德国,整个收益率曲线的收益率已经是负值。

然而,目前的预测都不支持负收益率。美联储迄今最接近于考虑这一想法是在三年前,当时它指示美国银行进行压力测试以为负收益率情景做好准备。

一个“更积极的美联储将有更好的机会让投资者相信它已经控制住了局势,而且由于它的行动,未来需要减少宽松。”此外,更积极的美联储货币政策将有更好的机会提高通胀预期,“摩根士丹利在报告中写道。“然而,根据我们经济学家对美联储政策的预测,今天的美联储并不激进,它几乎像收紧政策一样逐步展开放松政策。“

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波音737MAX飞机全球停飞挫伤美国经济

(本文由大湾区据国际媒体实时报道综述,郭少英独家编译)

关于作者: 淳江客

东亚财经,由资深财经记者、国际问题评论员濠江客主持。

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